Acht Projekte auf der Palm Jumeirah: Wo Investoren verdient haben und wo sie festsaßen
Ein geschlossenes Gelände mit ähnlichem Käuferkreis und vergleichbaren Objektklassen – die Streuung der Ergebnisse erklären also die Projekte, nicht der Markt. Bis zu 40 % während der Bauphase in einem, gar keine registrierten Weiterverkäufe in einem anderen.
Die Palm Jumeirah eignet sich gut für eine Analyse, weil sie ein geschlossenes Gelände ist: ein abgegrenztes Gebiet, ein ähnliches Publikum von Käufern, vergleichbare Immobilienklassen. Die Streuung der Ergebnisse innerhalb einer solchen Stichprobe erklärt nicht der Markt, sondern erklären die Projekte selbst.
Was die verschiedenen Modelle gezeigt haben
- Früher Einstieg zu einem moderaten Preis pro Quadratfuß brachte Investoren bis zu 40 % während der Bauphase. Bei einem aktiven Zahlungsplan ist das eine sehr hohe Rendite auf das tatsächlich eingesetzte Geld.
- Ultra-Luxus bei rund 26 000 USD pro Quadratmeter hatte bis Ende 2024 keinen einzigen registrierten Weiterverkauf. Nicht, weil das Projekt schlecht wäre, sondern weil der Käuferkreis auf diesem Preisniveau extrem schmal ist.
- Ein Projekt mit langer Baugeschichte, Wechseln des Bauunternehmers und umstrittener Verwaltung führte zu Transaktionen mit Verlust. Der Ruf wird direkt eingepreist.
- Eine starke Marke bei niedrigem Einstiegspreis schnitt in der Gruppe am besten ab – diese Kombination ist gerade deshalb selten, weil sie nicht von Dauer ist.
Was die Gewinner vom Rest unterscheidet
Drei Faktoren, nach Gewicht geordnet.
Einstiegspreis im Vergleich zum Stadtteil. Wer unter dem etablierten Preis pro Quadratfuß kauft, lässt dem Markt Raum, die Lücke zu schließen. Wer darüber kauft, braucht einen Markt, der sich bewegt, bevor man selbst es tut.
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Die Breite des Ausstiegs. Je höher der Preis pro Quadratmeter, desto weniger Menschen können ihn Ihnen abkaufen. Ultra-Luxus auf der Palm ist nicht illiquide, weil er schlecht wäre; er ist illiquide, weil es im Jahr vielleicht ein Dutzend mögliche Käufer gibt.
Die eigene Geschichte des Projekts. Verzögerungen, Wechsel des Bauunternehmers und Streit um die Verwaltung haften jahrelang an einem Gebäude und zeigen sich in seinen Wiederverkaufspreisen, lange nachdem die Probleme behoben sind.
Die Lehre, die sich verallgemeinern lässt
Auf einem geschlossenen Gelände sind die Marktbedingungen konstant – das heißt, die Unterschiede zwischen diesen Ergebnissen gehen vollständig auf die Wahl des Projekts zurück. Wer ein schlechtes Ergebnis „dem Dubaier Markt“ zuschreibt, sollte zuerst prüfen, was das Gebäude nebenan im selben Zeitraum geleistet hat.