Ein Grundstück für 34 Mio. USD: Wie man über die Rendite von Land in Dubai nachdenkt

Ein aufschlussreicher Rekord aus Dubai: Ein Grundstück von 2 277 m² auf Jumeirah Bay Island wurde für 34 Mio. USD verkauft – etwa 14 931 USD pro Quadratmeter. Der Vorbesitzer hatte es für 9,9 Mio. USD gekauft, ein Gewinn von 242 %.

Warum verhält sich Land anders als eine Wohnung?

• Land nutzt sich nicht ab. Eine Wohnung unterliegt physischer und funktionaler Alterung: In zwanzig Jahren konkurriert sie mit neueren Gebäuden. Ein Grundstück hat dieses Problem nicht.
• Das Angebot ist endlich – besonders auf aufgeschütteten Inseln, wo es neue Grundstücke schlicht nicht geben wird.
• Es gibt keine Betriebskosten – keine Nebenkosten, keine Reparaturen, keine Verwaltung. Aber es gibt auch kein Einkommen: Land bringt nichts, solange es nicht bebaut oder verkauft wird.
• Der Einstieg ist höher, die Liquidität niedriger. Für ein Grundstück im Wert von Dutzenden Millionen gibt es um ein Vielfaches weniger Käufer als für eine Wohnung.

Die Spanne zwischen den Lagen

Bei Land ist der Abstand zwischen den Vierteln am deutlichsten sichtbar. Im selben Zeitraum wurden Grundstücke auf Entwicklungsinseln zu Preisen angeboten, die um eine Größenordnung und mehr unter der Rekordinsel lagen. Dieser Unterschied spiegelt weniger die aktuelle Qualität des Ortes wider als den Unterschied in der Reife des Umfelds und im Zeithorizont.

Wie sollte man damit umgehen?

Als eigene Anlageklasse, nicht als „günstigere Immobilie“. Der Kauf von Land ist eine Wette auf die Entwicklung eines Gebiets über einen Horizont von Jahren und ohne Zwischeneinkommen. Er kann eine dreistellige Rendite bringen, wie im obigen Fall, und er kann jahrelang nichts bringen.

Zu prüfen ist bei einem solchen Einstieg nicht der Preis pro Meter, sondern die zulässige Nutzung des Grundstücks, etwaige verbindliche Bebauungsfristen (manche Projekte sehen sie vor), die angeschlossenen Versorgungsnetze und die Pläne des Master-Developers für das Umfeld.