Deyaar: ein börsennotierter Bauträger, der auch verwaltet, was er baut

Deyaar verbindet zwei Merkmale, die auf diesem Markt selten zusammenkommen: Das Unternehmen ist am Dubai Financial Market notiert und verwaltet einen großen Teil der von ihm errichteten Immobilien selbst. Beides ist mehr wert, als es auf den ersten Blick scheint.

Börsennotiert und alt genug für eine Bilanz der Vergangenheit

Gegründet in den frühen 2000er-Jahren mit der Dubai Islamic Bank als Großaktionär, notiert seit 2007. Das bedeutet veröffentlichte Quartalsberichte, eine Wirtschaftsprüfung und, vor allem, eine öffentlich dokumentierte Geschichte durch den Einbruch von 2008–2009 und die Jahre danach.

Wer zwischen einem gut vermarkteten Neuling und einem Unternehmen wählt, dessen Verhalten im Abschwung belegt ist, hat mit Letzterem die aussagekräftigere Wahl, auch wenn die Renderings weniger spektakulär ausfallen.

Der Verwaltungszweig

Deyaar betreibt eines der größeren Immobilienverwaltungsunternehmen Dubais und führt Eigentümergemeinschaften, Instandhaltung und Vermietung in den eigenen und in fremden Gebäuden.

• Kontinuität nach der Übergabe. Der Bauträger verschwindet nicht mit der Fertigstellung; dieselbe Gruppe bleibt im Gebäude.
• Daraus ergibt sich eine Prüfmöglichkeit. Gehen Sie in ein Deyaar-Gebäude, das vor fünf oder acht Jahren übergeben wurde, und sehen Sie sich Aufzüge, Flure, Parkplätze und Pool an. Das ist die ehrliche Prognose für das Gebäude, das Sie kaufen.
• Die Frage der verbundenen Parteien. Wenn der Bauträger das Gebäude auch verwaltet, wird die Nebenkostenumlage (Service Charge) innerhalb einer Gruppe festgelegt. Verlangen Sie die Budgetaufschlüsselung und vergleichen Sie den Betrag je Quadratfuß mit vergleichbaren, von Dritten verwalteten Gebäuden.

Was gebaut wird

Wohnungen und Büros in Business Bay, Al Barsha, Dubai Silicon Oasis, Jumeirah Village Circle und den zentralen Geschäftsvierteln. Mittleres und gehobenes mittleres Segment, kein Theater um Branded Residences, dafür ein Portfolio mit Gewerbeflächen, was bei den meisten Wohnbauträgern hier nicht der Fall ist.

Was zu prüfen ist

• Ein älteres, bereits übergebenes Gebäude, wie oben beschrieben: die aufschlussreichste Stunde, die Sie investieren können.
• Das Service-Charge-Budget und seine Entwicklung über die letzten Jahre.
• Veröffentlichte Jahresabschlüsse, denn bei diesem Bauträger liegen sie tatsächlich vor.
• Escrow und Oqood beim Kauf vom Plan (off-plan).
• Bei Gewerbeeinheiten die Ausbauverpflichtung: Büroflächen werden weit häufiger als Rohbau (shell and core) übergeben, als Käufer erwarten.

Für wen es passt

• Käufer, die nachprüfbare Stabilität über Rabatte am Starttag stellen.
• Alle, die in zehn Jahren ein gepflegtes Gebäude wollen, denn das ist der Teil des Eigentums, den niemand bewirbt.
• Käufer kleiner Gewerbeflächen, ein Feld, das die meisten Wohnbauträger nicht bedienen.

Auf Grundlage der veröffentlichten Berichte von Deyaar und des Registers des Dubai Land Department.