Garantierte Rendite kann enden: Eine Hotelkette hat Zahlungen an Investoren ausgesetzt

Das Modell der „garantierten Rendite“ ist auf dem Markt der VAE weit verbreitet: Ein Bauträger oder Betreiber verspricht für mehrere Jahre im Voraus einen festen Prozentsatz des Immobilienwerts. Es klingt wie eine Anleihe und wird als risikofreies Einkommen verkauft.

2026 gab es einen lehrreichen Fall: Eine große amerikanische Hotelkette, die Wohnungen mit einer garantierten Rendite von 7 % pro Jahr über zehn Jahre verkauft hatte, teilte ihren Kunden mit, dass sie die Verträge aussetzt. Der Grund wurde direkt genannt – das Ausbleiben von Touristen und sinkende Nachfrage.

Worauf es hier ankommt

Eine Garantie in einem solchen Modell ist eine Verpflichtung eines bestimmten Unternehmens und keine Eigenschaft der Immobilie. Sie ist genau so viel wert wie die Zahlungsfähigkeit des Garantiegebers in dem Moment, in dem der Markt dreht. Und er dreht genau dann, wenn das Geld am dringendsten gebraucht wird.

Zu prüfen ist also nicht der Prozentsatz, sondern der Garantiegeber und der Text:

• Wer genau garantiert – der Bauträger, die Verwaltungsgesellschaft oder eine eigens für das Projekt gegründete juristische Person?
• Was sichert die Verpflichtung über eine Unterschrift hinaus?
• Gibt es Klauseln zu höherer Gewalt, Aussetzung oder Überprüfung – und wie sind sie formuliert?
• Was geschieht nach Ablauf der Garantiefrist: Wie hoch ist die tatsächliche Marktmiete an diesem Standort?
• Wie hängt die Garantie mit dem Preis zusammen? Oft kostet eine Immobilie mit Garantie mehr als eine vergleichbare ohne, und Sie kaufen sich Ihre eigene Rendite im Voraus zurück.

Wo solche Modelle auftauchen

Ein großer Bauträger aus Sharjah bot beispielsweise ein garantiertes Nettoeinkommen von 8 % pro Jahr über zehn Jahre für ein Büro-Cluster an, mit Büros ab AED 3,65 Mio. Die Bedingung ist an sich weder gut noch schlecht – sie erfordert genau dieselben Prüfungen: Wer garantiert, was sichert es, was kommt danach.

Die Schlussfolgerung

Wer wirklich garantiertes Einkommen braucht, findet es in Bankinstrumenten, nicht in Immobilien. Eine Garantie eines Handelsunternehmens ist keine Abwesenheit von Risiko, sondern eine Verlagerung des Risikos von der Rendite auf die Gegenpartei. Manchmal lohnt sich dieser Tausch – aber ihn Garantie zu nennen, ist ungenau.