Brookfield, Apollo, Goldman Sachs: wie globale Fonds in Immobilien der VAE einsteigen
Apollo hat in vier Transaktionen $1,9 Mrd. in Anleihen von Aldar investiert, Brookfield besitzt einen Turm im DIFC und baut in Dubai Hills, Mapletree plant $2 Mrd. am Golf. Warum die größten Fonds der Welt Dubai wählen.
Während private Käufer über einzelne Wohnungen und Villen diskutieren, läuft eine Etage darüber ein leiserer und aussagekräftigerer Prozess ab: Die größten institutionellen Fonds der Welt steigen in Immobilien der VAE und deren Bauträger ein. Ihren Entscheidungen gehen Monate der Due Diligence voraus, und gerade deshalb sagen sie über die Reife des Marktes mehr aus als jedes Ranking.
Wer kauft, und was
Das kanadische Unternehmen Brookfield, das mehr als 800 Mrd. $ verwaltet, besitzt bereits den Bürotürm ICD Brookfield Place im DIFC – ein 53-stöckiges Gebäude mit über 83 000 m² Bürofläche, gemeinsam mit der Investment Corporation of Dubai errichtet. Nun bereitet es eine gemischt genutzte Entwicklung in Dubai Hills vor und erweitert damit seine Präsenz über das Finanzviertel hinaus.
Apollo Global Management investierte 500 Mio. $ in Anleihen des Bauträgers Aldar, in einer der größten hybriden Unternehmensprivatplatzierungen der Region, und hat seit 2022 in vier Transaktionen mit Aldar insgesamt 1,9 Mrd. $ investiert. Hillhouse aus Hongkong kaufte über seine Einheit Rava Partners für 100 Mio. $ die Immobilie der Hartland International School in Dubai – ihr erstes Geschäft in der Region. Das singapurische Unternehmen Mapletree, das vom Staatsfonds Temasek kontrolliert wird, eröffnete ein Büro in Abu Dhabi und kündigte Investitionen von rund 2 Mrd. $ am Golf an, während Goldman Sachs Asset Management öffentlich Interesse an der Sunset Hospitality Group bekundet hat.
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Warum jetzt
Der Zeitpunkt ist kein Zufall. In derselben Phase haben die VAE ihre hohen Staatsratings gehalten (S&P AA, Moody's Aa2, Fitch AA, jeweils stabil), die Vermögenswerte im DIFC wachsen, und es gibt einen breiteren Trend zur Verlagerung von Family Offices und Fonds in die Region. Für großes institutionelles Kapital senkt diese Kombination – ein stabiles Umfeld bei der Staatsbonität plus ein funktionierendes Rechtssystem auf Grundlage des englischen Common Law – das wahrgenommene Einstiegsrisiko weit stärker, als es ein einzelnes Geschäft könnte.
Die Logik von Fonds unterscheidet sich grundlegend von der privater Käufer: Institutionen jagen nicht der Rendite einer einzelnen Immobilie nach, sie bauen eine Position in einem Bauträger oder einer Anlageklasse insgesamt auf – daher kauft Apollo Aldar-Anleihen statt einzelner Wohnungen, und Hillhouse erwirbt eine laufende Schulimmobilie statt eines Entwicklungsgrundstücks.
Was das für private Käufer bedeutet
Eine direkte Möglichkeit, „gemeinsam mit Brookfield zu investieren“, gibt es nicht, doch der indirekte Effekt zählt: Institutionelles Kapital in der Bilanz eines Bauträgers bestätigt dessen finanzielle Durchhaltefähigkeit für Jahre – besonders wichtig beim Off-plan-Kauf. Apollos Beteiligung an Aldar etwa senkt das Risiko, dass dem Bauträger das Kapital ausgeht, um bereits angekündigte Projekte fertigzustellen – und das ist die erste Frage, die man sich vor jedem Off-plan-Kauf zu einem Bauträger stellen sollte.
Der zweite Effekt wirkt auf Viertelebene: In Vierteln, in denen diese Fonds landen, entsteht hochwertige Gewerbeinfrastruktur, die die Wohnnachfrage nach sich zieht – genau so hat der Brookfield-Turm im DIFC die Mietnachfrage nach Wohnungen in der Nähe gespeist.
Mehr zum Bauträger, der globales Fondskapital anzieht, finden Sie in unserem Profil von Aldar.