Whisky +191,7 %, Möbel +140,9 %, Uhren +125,1 % — und warum das nicht der Vergleich ist

Knight Frank führt den KFLII, einen Korb aus zehn Leidenschaftsobjekten, die wohlhabende Eigentümer aus Vergnügen und zunehmend auch wegen der Rendite kaufen. Hier die Zehnjahresveränderung, Stand Q4 2024:

Zuerst die Spanne

Innerhalb eines Korbes reicht die Spanne über ein Jahrzehnt von +3,8 % bis +191,7 %. Das heißt nicht „Luxus steigt“, sondern „einige Kategorien sind gestiegen und andere zehn Jahre lang stehen geblieben“. Der Index insgesamt brachte +72,6 %, rund 5,6 % pro Jahr im Zinseszins.

Farbige Diamanten mit +3,8 % über zehn Jahre erinnern daran, wie ein Vermögenswert, der „immer steigt“, in einer Tabelle aussieht statt in einem Verkaufsgespräch.

Warum der Vergleich mit Immobilien meist falsch ist

„Whisky hat Immobilien geschlagen“ ist eine Schlagzeile, keine Analyse. Die Anlagen unterscheiden sich strukturell, nicht um ein paar Prozentpunkte:

• Cashflow. Eine Wohnung zahlt Ihnen monatlich. Eine Flasche zahlt nichts bis zum Verkauf; die gesamte Rendite ist eine einzige, einmal realisierte Preisdifferenz.
• Haltekosten. Immobilien haben Service Charge und Instandhaltung. Sammlerstücke haben klimatisierte Lagerung, Versicherung und Echtheitsprüfung — und bei Whisky und Wein zusätzlich das Risiko, das Objekt durch schlechte Lagerung zu entwerten.
• Liquidität. Eine Wohnung in Dubai wird auf einem offenen Markt mit öffentlichem Transaktionsregister beim Land Department verkauft. Eine seltene Uhr oder ein Möbelstück wird versteigert: Provision des Auktionshauses, Warten auf die richtige Auktion, keine Garantie, dass der richtige Bieter in dieser Saison erscheint.
• Preistransparenz. Für jedes Gebäude in Dubai gibt es registrierte Vergleichswerte, die Sie abrufen können. Ein Sammlerstück ist bis zum Hammerschlag eine Schätzung wert.
• Skalierbarkeit. Ein Immobilienportfolio lässt sich skalieren. Eine Sammlung nicht — eine zweite identische Flasche verdoppelt das Ergebnis nicht, denn die Seltenheit ist der Wert.

Wo Dubais Immobilien in diesem Bild stehen

In unserer Datenbank liegt der Median-Preis pro Quadratfuß in Dubai, Stand 14. August 2026, bei 2 433 AED — etwa 26 200 AED pro Quadratmeter — bei einem Median-Angebot von 1,13 Mio. $. Die Bruttomietrenditen in der Stadt liegen üblicherweise bei 5–8 % vor Kosten, und dieses Einkommen fließt jedes Jahr, unabhängig davon, was der Kapitalwert gemacht hat.

Die ehrliche Formulierung lautet daher nicht „191,7 % gegen X %“. Sie lautet: Ein Sammlerstück bringt beim Ausstieg vielleicht mehr, zahlt unterwegs nichts und kostet Geld im Halten; eine Immobilie zahlt laufend, und das Ergebnis lässt sich im Voraus modellieren.

Was zu welchem Ziel passt

• Sie brauchen Einkommen — zum Leben, zur Bedienung einer Hypothek, zur Stützung eines Aufenthaltsvisums: Immobilien, und nichts anderes auf dieser Liste erfüllt das.
• Sie wollen Kapital bewahren und weitergeben und dabei Freude haben: Sammlerstücke taugen als Portfoliobaustein, nicht als Basis.
• Sie brauchen einen schnellen Ausstieg: keines von beiden. Liquide Immobilien verkaufen sich in Wochen; eine Sammlung in Saisons.

Wir arbeiten am ersten Ziel. Aktuelle Objekte unter Marktpreis finden Sie im catalogue, Preise nach Vierteln unter areas, und wenn Sie eine konkrete Einheit bis zum Ende durchgerechnet haben möchten, schreiben Sie uns.

Quelle: Knight Frank Luxury Investment Index (KFLII), Q4 2024, Zehnjahresveränderung.