Dlaczego kapitał instytucjonalny zwraca się ku nieruchomościom komercyjnym w Dubaju

Popyt na wysokiej jakości nieruchomości komercyjne w Dubaju nie kształtuje się pod wpływem tych samych sił co popyt na apartamenty. Działa tu kapitał instytucjonalny, a jego zachowanie wyjaśniają zmiany regulacyjne.

Co się zmieniło

• Łatwość prowadzenia działalności i uproszczona rejestracja spółek.
• Pełna własność zagraniczna przedsiębiorstw — wymóg lokalnego wspólnika zniesiono dla większości rodzajów działalności.
• Nowe zasady pobytu: długoterminowe wizy powiązane z inwestycjami i kwalifikacjami.
• Przepis pozwalający podnosić czynsz, gdy poprawiono jakość budynku i jego udogodnienia — bezpośrednia zachęta do inwestowania w istniejące aktywa.

Do czego to prowadzi

Po kilku latach stagnacji rynek wszedł w nowy cykl. Wyceny istniejących aktywów rosną, a dotyczy to przede wszystkim budynków wysokiej klasy. Właściciele takich nieruchomości chętniej wprowadzają je na rynek — a kupcem jest inwestor instytucjonalny, który chce stabilnego strumienia czynszów, a nie spekulacyjnego wzrostu.

W jakiej kolejności napływa kapitał

Oczekiwana sekwencja jest taka, że najpierw aktywność zapewnia kapitał lokalny i regionalny, a kapitał międzynarodowy dołącza dopiero wraz ze wzrostem przejrzystości rynku. To standardowa kolejność dla każdego rynku wychodzącego ze stagnacji i wyjaśnia, dlaczego transakcje instytucjonalne nie stają się widoczne od razu.

Co to oznacza dla inwestora prywatnego

• Klasa budynku zaczyna mieć znaczenie. Różnica w czynszach i płynności między nowoczesnym budynkiem a przestarzałym będzie się powiększać.
• Ulepszenia się opłacają. Przepis wprost dopuszcza podwyżkę czynszu tam, gdzie zainwestowano w jakość — dlatego remont nieruchomości komercyjnej ma sens ekonomiczny, a nie tylko kosmetyczny.
• Przy wyjściu pojawia się kupiec. Popytu instytucjonalnego rynkowi komercyjnemu w Dubaju długo brakowało: umożliwia on wyjście z pozycji.