Warum die Verbindungen der Familie Trump in den Nahen Osten so tief reichen

Die Beziehung der Familie Trump zum Nahen Osten ist zuerst Geschäft und erst danach Politik. In Dubai waren Golfvillen unter der Marke Trump bereits vor der ersten Präsidentschaft im Bau, und katarisches wie saudisches Kapital floss in Trump-Beteiligungen, darunter eine Investition im Zusammenhang mit Mar-a-Lago.

Kam das Geschäft vor der Politik?

Es ist ein verbreiteter Fehler, Trumps Verbindungen in den Nahen Osten allein durch die politische Brille zu lesen, zumal seine Präsidentschaft so viel Aufmerksamkeit auf die Region gelenkt hat.

Die geschäftliche Beziehung bestand jedoch lange zuvor: Golfvilla-Projekte unter der Marke Trump entstanden in Dubai bereits vor seiner ersten Amtszeit. Die Beziehung zwischen der Familie und dem Golf wurde also zu ganz gewöhnlichen kommerziellen Bedingungen geknüpft, nicht über Diplomatie.

Diese Reihenfolge ist wichtig dafür, wie man jedes spätere Projekt einordnet: Die Marke Trump kam nicht wegen politischer Beziehungen in den Golfmarkt. Die politische Prominenz kam erst danach und legte sich über eine Immobilienbeziehung, die bereits bestand.

Den klarsten Beleg dafür, wie tief diese Beziehung tatsächlich reicht, liefern derzeit die Projekte selbst – gebaute, verkaufte und bewohnte Immobilien – und nicht irgendeine öffentliche Äußerung über ihre politische Bedeutung.

Gebäude und abgeschlossene Transaktionen sind ein weit verlässlicheres Signal als jeder Kommentar, in welche Richtung auch immer, darüber, was die Verbindung zwischen der Familie und der Region wirklich bedeutet.

Villenprojekte rund um einen Golfplatz haben zudem tendenziell einen längeren Vorlauf als ein einzelner Markenturm, da der Platz zunächst gebaut, eingewachsen und eröffnet werden muss, bevor sich der Wert der umliegenden Wohnimmobilien voll entfaltet.

Dieses längere Engagement ist an sich schon ein bemerkenswertes Signal: Einen vollständigen Golfplatz über Jahre zu unterhalten, ist ein erheblich größeres und kapitalintensiveres Vorhaben, als einen Namen für eine einmalige Verkaufskampagne an ein Gebäude zu lizenzieren.

Woher kam das Kapital?

Neben der Projektentwicklung floss über die Jahre Kapital aus katarischen und saudischen Quellen in Trump-Beteiligungen, darunter eine Investition im Zusammenhang mit Mar-a-Lago in den Vereinigten Staaten.

Das ist an sich nicht ungewöhnlich – staatliches und privates Kapital vom Golf investiert breit in Immobilien weltweit –, bedeutet aber, dass die finanzielle Beziehung zwischen dem Trump-Geschäft und der Region in beide Richtungen verläuft: Projekte unter der Marke Trump am Golf und Kapital vom Golf in Trump-Vermögenswerten andernorts.

Dieser Austausch in beide Richtungen macht die Beziehung belastbar statt opportunistisch. Es geht nicht darum, dass eine Seite der anderen lediglich eine Marke lizenziert; auf beiden Seiten besteht ein echtes Kapitalengagement.

Zusammengenommen bilden die Geschäftshistorie und die spätere politische Prominenz einen durchgehenden Faden und nicht zwei getrennte Geschichten, die zufällig denselben Familiennamen teilen. Das sollte man im Kopf behalten, wenn beides so diskutiert wird, als hätte es nichts miteinander zu tun.

Warum ausgerechnet der Golf?

Der Golf bietet eine besondere Kombination, die ihn zu einem natürlichen Partner für eine solche Beziehung gemacht hat.

Dazu gehören große Pools privaten Kapitals, das Immobilienengagements sucht, eine Erfolgsbilanz bei Marken- und Luxusprojekten – allen voran Dubai, das daraus eine ganze Branche aufgebaut hat – und eine politische Stabilität, die langfristige Projektplanung stützt.

Dieselben Bedingungen haben viele internationale Marken in die Region gezogen, nicht nur das Geschäft dieser einen Familie.

Für ein Projekt unter der Marke Trump verschafften die bestehenden Golfvillen in Dubai der Marke eine operative Erfolgsbilanz in der Region, noch bevor ein neues, größeres Projekt – wie der jetzt in Dubai geplante Turm – überhaupt angekündigt wurde.

Wer verstehen will, warum ein neues Golfprojekt einen vertrauten westlichen Namen trägt, findet in dieser längeren Geschäftshistorie meist die zutreffendere Erklärung als in allem, was gerade in den Nachrichten läuft.

Was bedeutet das für neue Projekte in der Region?

Wenn ich Kunden diese Geschichte erkläre, geht es nicht darum, eine politische Position zu beziehen, sondern zu erklären, warum ein neuer Launch unter der Marke Trump am Golf nicht aus dem Nichts auftaucht.

Es gibt eine bestehende Geschäftsbeziehung, eine bestehende operative Historie mit golfbasierten Villen und bestehende Kapitalverflechtungen, die jeder einzelnen Projektankündigung um Jahre vorausgehen.

Dieser Kontext ist nützlich, ersetzt aber nicht die übliche Due Diligence. Jedes neue Projekt muss weiterhin anhand seines eigenen Bauträgers, seiner Finanzierung und seiner Lieferbilanz bewertet werden, unabhängig davon, wie lange die übergeordnete Beziehung der Familie zur Region schon besteht.

Bemerkenswert ist auch, dass eine solche langjährige Geschäftsbeziehung mit der Zeit in einer Weise wächst, die sich nur schwer schnell auflösen lässt, selbst wenn sich die politischen Umstände ändern.

Wenn sich Kapital, Projekte und persönliche Beziehungen über mehr als ein Jahrzehnt übereinandergelegt haben, wie es hier offenbar der Fall ist, wird die Beziehung gegenüber kurzfristigem politischem Rauschen deutlich widerstandsfähiger als ein rein transaktionaler Deal.

Das ist ein Grund, warum eine solche Verbindung tendenziell länger hält als jede einzelne Regierung oder jeder Nachrichtenzyklus.

Staatliches und privates Kapital aus den Golfstaaten, das in westliche Immobilien fließt, ist zudem ein viel breiteres Muster als die Geschäfte einer einzelnen Familie. Es spiegelt Jahrzehnte wider, in denen die Golfstaaten diversifizierte Anlageportfolios jenseits der regionalen Öl- und Gaseinnahmen aufgebaut und ihre Bestände weltweit auf Immobilien, Aktien und Infrastruktur verteilt haben.

Vor diesem breiteren Hintergrund wirkt das mit Trump-nahen Vermögenswerten verbundene katarische und saudische Kapital weniger wie eine isolierte Vereinbarung, sondern eher wie ein sichtbares Beispiel für ein viel größeres, lang etabliertes Muster, nach dem Kapital vom Golf in internationale Immobilienmärkte fließt.