Le off-plan à Dubaï au T3 2025 : 43 500 transactions et 113,5 milliards d'AED

Le marché primaire de Dubaï a clos le troisième trimestre 2025 à des niveaux records pour les trois indicateurs clés.

• 43 500 transactions — en hausse de 24 % sur un an.
• 1 765 AED le pied carré en prix moyen — en hausse de 11 %, soit environ 5 150 USD le mètre carré.
• 113,5 milliards d'AED de ventes totales — en hausse de 18 %, soit environ 30,9 milliards d'USD.

Qu'est-ce qui soutenait le marché ?

Le soutien était fondamental plutôt que spéculatif : afflux de capitaux soutenu, rendements locatifs élevés au regard des standards mondiaux, et arrimage du dirham au dollar supprimant le risque de change pour un acheteur international. La politique publique est restée favorable aux investisseurs, et la demande des entreprises et des résidents a continué de croître avec la population de l'émirat.

Le détail à noter

Les prix ont progressé de 11 % tandis que le nombre de transactions progressait de 24 %. Le marché grandissait vers l'extérieur — par de nouveaux acheteurs — plutôt que par la revalorisation de l'offre existante.

C'est la plus saine des deux configurations. Un marché où les prix montent plus vite que les volumes est tiré par un nombre d'acheteurs qui se réduit et qui paient davantage ; celui où les volumes devancent les prix est tiré par un nombre croissant d'entrants. Le second est plus durable, et c'est ce que montre ce trimestre.

Relu un an plus tard

Face à 2026 — ventes de logements en août en baisse de 35,2 % sur un an —, le troisième trimestre 2025 apparaît comme le sommet du cycle plutôt que comme un plateau. Cela n'invalide pas les chiffres ; cela les situe.

La leçon utile concerne la valeur prédictive d'un trimestre record : très faible à lui seul. Ce qui l'a rendu instructif, c'est le rapport entre croissance des volumes et croissance des prix, et c'est ce rapport qu'il vaut la peine de recalculer chaque trimestre plutôt que de lire les totaux affichés.