L'off-plan di Dubai nel terzo trimestre 2025: 43 500 transazioni e AED 113,5 mld

Il mercato primario di Dubai ha chiuso il terzo trimestre 2025 a livelli record su tutti e tre gli indicatori chiave.

• 43 500 transazioni — +24% su base annua.
• AED 1 765 per piede quadrato di prezzo medio — +11%, circa 5 150 USD al metro quadrato.
• AED 113,5 mld di vendite totali — +18%, circa 30,9 mld USD.

Che cosa lo ha sostenuto

Il sostegno era fondamentale più che speculativo: afflusso costante di capitali, rendimenti da locazione elevati rispetto ai mercati globali e ancoraggio rigido del dirham al dollaro, che eliminava il rischio di cambio per l'acquirente internazionale. La politica restava orientata agli investitori, e la domanda di imprese e residenti continuava a crescere con la popolazione dell'emirato.

Il dettaglio da notare

I prezzi sono saliti dell'11% mentre il numero di transazioni è salito del 24%. Il mercato cresceva verso l'esterno — attraverso nuovi acquirenti — e non attraverso il riprezzamento dell'offerta esistente.

È la più sana delle due configurazioni. Un mercato in cui i prezzi salgono più dei volumi è trainato da un bacino di acquirenti sempre più ristretto che paga di più; uno in cui i volumi superano i prezzi è trainato da più persone che entrano. La seconda situazione è più duratura, ed è quella che mostra questo trimestre.

Rileggerlo un anno dopo

Messo a confronto con il 2026 — vendite di case in agosto in calo del 35,2% su base annua — il terzo trimestre 2025 appare come il picco del ciclo e non come un plateau. Questo non invalida i numeri; li colloca.

La lezione utile riguarda quanto valga un trimestre record come previsione: molto poco di per sé. Ciò che lo rendeva informativo era il rapporto tra crescita dei volumi e crescita dei prezzi, ed è un rapporto da ricalcolare ogni trimestre anziché leggere i totali dei titoli.