Notation d'Emaar : S&P confirme BBB+ avec perspective stable, appuyée par un carnet de commandes de 44,9 milliards de $

S&P Global Ratings a confirmé la note de crédit d'Emaar Properties à BBB+ avec une perspective stable, qualifiant la liquidité du promoteur de solide. Cette note repose sur son carnet de commandes : 164,9 milliards d'AED, soit 44,9 milliards de $, au 30 juin 2026, issus de logements déjà vendus mais pas encore livrés.

Que signifie une note BBB+ pour un promoteur ?

BBB+ est l'échelon le plus élevé de la catégorie investissement sur l'échelle de S&P. L'agence estime que l'entreprise rembourse sa dette sans difficulté et qu'un marché plus faible ne la mettrait pas en péril. Une perspective stable signifie qu'aucun changement n'est attendu au cours de l'année à venir. S&P avait relevé Emaar à BBB+ en juin 2025 ; cette décision le confirme.

Quelle est la taille du carnet de commandes d'Emaar ?

164,9 milliards d'AED fin juin 2026, en hausse de 13 % sur un an, dont 135,7 milliards d'AED proviennent de projets aux Émirats arabes unis. Il s'agit des sommes que les acheteurs verseront encore selon leur échéancier avant la livraison — des revenus assurés pour plusieurs années.

Emaar, S1 2026	Chiffre
Chiffre d'affaires du groupe	23,9 milliards d'AED, +21 %
Bénéfice net avant impôt	12,8 milliards d'AED, +23 %
Ventes immobilières	26,6 milliards d'AED
Dont aux Émirats arabes unis	22,4 milliards d'AED
Carnet de commandes	164,9 milliards d'AED (44,9 milliards de $)
Taux d'occupation des centres commerciaux	environ 98 %

Pourquoi l'agence reste-t-elle sereine face à un éventuel ralentissement des ventes ?

Emaar perçoit des revenus qui ne dépendent pas de la vente d'appartements : location de centres commerciaux, hôtels et loisirs. Au premier semestre, ces activités récurrentes ont généré 5,1 milliards d'AED de revenus, soit environ 31 % de l'EBITDA du groupe. Les centres commerciaux étaient loués à environ 98 %, et les hôtels des Émirats affichaient un taux d'occupation de 60 %.

Si les ventes ralentissent, l'entreprise continue de construire avec la trésorerie déjà encaissée auprès des acheteurs et avec ses revenus locatifs. C'est pourquoi la note tient, même avec de lourds investissements dans de nouveaux plans directeurs.

Qu'est-ce que cela change pour les acheteurs off-plan ?

Le principal risque de l'off-plan est un projet retardé ou à l'arrêt. Une note ne garantit pas les dates de livraison, mais elle indique l'ampleur du coussin dont dispose un promoteur : une entreprise dotée d'un important carnet de commandes pré-vendu et d'une forte liquidité a moins de raisons de ralentir ses chantiers en cas de repli.

Ce n'est pas une raison d'acheter n'importe quel lancement d'Emaar sans faire ses calculs. Le prix d'entrée, l'échéancier de paiement et les loyers après la livraison déterminent toujours le rendement. Pour une comparaison plus large, voyez comment S&P et Moody's évaluent les promoteurs des Émirats.

Questions fréquentes

Quelle est la note de crédit d'Emaar ?

BBB+ chez S&P, avec une perspective stable — le haut de la catégorie investissement.

Quel est le carnet de commandes d'Emaar ?

164,9 milliards d'AED (44,9 milliards de $) au 30 juin 2026, dont 135,7 milliards d'AED liés à des projets aux Émirats.

La note garantit-elle une livraison dans les délais ?

Non. Une note de crédit mesure la capacité à rembourser une dette. Elle reflète le coussin financier, mais le calendrier de chaque projet doit être vérifié séparément.

Les projets d'Emaar, les annonces actuelles et les livraisons par année figurent sur notre page du promoteur Emaar.