Рейтинг Emaar: S&P подтвердило BBB+ со стабильным прогнозом, портфель будущей выручки — $44,9 млрд

Международное агентство S&P Global Ratings сохранило кредитный рейтинг Emaar Properties на уровне BBB+ со стабильным прогнозом и назвало ликвидность застройщика сильной. Опора рейтинга — портфель будущей выручки: на 30 июня 2026 года это 164,9 млрд дирхамов, или $44,9 млрд, по уже проданным, но ещё не сданным объектам.

Что означает рейтинг BBB+ для застройщика?

BBB+ — верхняя ступень инвестиционной категории по шкале S&P. Агентство считает, что компания уверенно обслуживает долги, а ухудшение рынка её не обрушит. Стабильный прогноз значит, что пересматривать оценку в ближайший год агентство не собирается. До BBB+ рейтинг Emaar повысили в июне 2025 года, теперь его подтвердили.

Сколько у Emaar будущей выручки по проданным объектам?

164,9 млрд дирхамов на конец июня 2026 года, на 13% больше, чем годом ранее. Из них 135,7 млрд приходится на проекты в ОАЭ. Это деньги, которые покупатели ещё внесут по графикам платежей до сдачи домов, — выручка на несколько лет вперёд.

Показатель Emaar, I полугодие 2026	Значение
Выручка группы	23,9 млрд дирхамов, +21%
Прибыль до налогов	12,8 млрд дирхамов, +23%
Продажи недвижимости	26,6 млрд дирхамов
Из них в ОАЭ	22,4 млрд дирхамов
Портфель будущей выручки	164,9 млрд дирхамов ($44,9 млрд)
Заполняемость торговых центров	около 98%

Почему агентство спокойно смотрит на возможное замедление продаж?

У Emaar есть доход, не зависящий от продаж квартир: аренда торговых центров, отели, развлечения. За полугодие такие постоянные доходы принесли 5,1 млрд дирхамов, около 31% всей операционной прибыли группы. Торговые центры заполнены примерно на 98%, отели в ОАЭ — на 60%.

Если продажи замедлятся, компания продолжит строить на деньги, уже собранные с покупателей, и на арендный поток. Именно поэтому рейтинг держится при крупных инвестициях в новые районы.

Что это значит для покупателя офф-плана?

Главный риск офф-плана — перенос сдачи или заморозка стройки. Рейтинг напрямую сроки не гарантирует, но показывает запас прочности застройщика: у компании с большим портфелем оплаченных продаж и сильной ликвидностью меньше причин тормозить стройку при спаде.

Это не повод покупать любой проект Emaar без расчёта. Цена входа, план оплаты и аренда в районе после сдачи по-прежнему решают доходность. Сравнить застройщиков по надёжности помогает разбор о том, как S&P и Moody's оценивают застройщиков ОАЭ.

Частые вопросы

Какой кредитный рейтинг у Emaar?

BBB+ по шкале S&P со стабильным прогнозом — верхняя ступень инвестиционной категории.

Сколько у Emaar непризнанной выручки?

164,9 млрд дирхамов ($44,9 млрд) на 30 июня 2026 года, из них 135,7 млрд — по проектам в ОАЭ.

Гарантирует ли рейтинг сдачу дома в срок?

Нет. Рейтинг оценивает способность платить по долгам. Он говорит о запасе прочности, но сроки конкретного проекта нужно проверять отдельно.

Проекты застройщика, лоты и сдачи по годам — на странице Emaar.